一旦银行出了大问题，政府必然会出手相救。

今非昔比，这个条件在中国已经很难满足。尽管此后远期结汇和售汇签约数均大幅走低，但是，远期售汇合约仍然多于远期结汇，最近这种趋势又有进一步的发展。

因而，只要存在美元指数上升预期，就会存在人民币贬值预期。在过去人民币升值预期背景下，中国企业借入了较大规模外债，一旦人民币贬值，企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。但由于对人民币汇率在短期内急剧贬值的可能性估计不足。2.钉住美元，宣布绝不贬值，直到由于供求关系发生变化，贬值压力消失。所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢？央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数：CFETS(中国外汇交易中心)指数。

但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。其二是服务贸易下的旅行项。他用互联网这个行业中的这样一些通行的做法来做金融，所以屡屡失败。

将来我们这个系统做好了，流程打通了，那个时候就开始放规模了。但是我认为这个监管它应该能够准确的识别什么是真正在经济中创造价值的金融活动，什么是利用互联网进行炒作的活动，应该能够清楚把它分开。因为小微企业占GDP大概40%—50%，就业是占70%—80%，这么重要的一块经济能够有金融服务的只有20%，不到20%，人民银行的统计我记得是17%有金融服务，80%以上的小微企业包括个人消费方面的没有金融服务，你想想这个市场有多大，这是一个巨大的市场。只不过是用新的技术来提高金融的效率，这就是金融互联网或者互联网金融的行业。

小微金融困难在什么地方?及时雨也罢，石投金融也罢，做的都是小微金融，他们的对象，债务人都是小型的企业、个人，对他们来说提供金融服务是更加的困难，困难在哪里?是因为这些小微企业跟个人一般而言不能提供抵押品，我们把小微金融就定义为无抵押或者叫做信用贷款，就是没有抵押的。我们以银行为例，银行的资本充足率是多少?银行的资本充足率过去要求8%，现在要求11%，我们就算银行的资本充足率10%，换句话说，银行的杠杆多少倍?10倍。

科技金融是用技术的手段来提高金融的效率 美国人称金融互联网把它叫Fintech，它的定义是什么?它的定义是用技术的手段来提高金融的效率，这是他们定义的互联网金融，我认为这个定义是非常准确的，互联网金融不是一个新的业态，并不是说它能够创造出一个新的行业，在这个新的行业中，传统的金融学定律和经济学定律全都失效了，不是这样的。金融的实质问题，最关键的问题就是降低信息不对称，克服信息不对称。特别是一些欺诈的事件出现。而P2P他们以为互联网可以改写金融的规律，于是他们都失败了。

抵押品的变现成本是很高的，打官司打多长时间，然后进入清算程序，乱七八糟，又有优先级，别人在你前面等等，这对银行来说是很头疼的事。大多数的P2P失败在没有信息的收集和处理，不能丢失线下信息收集 和传统金融机构怎么竞争?传统金融机构都是线下的，他们的信息收集、信息分析和风险定价全都是线下的，你跟它怎么竞争?我们和它们的竞争一个是市场错位，我们专做小微，而他们不做小微，叫错位竞争。但是我们知道，石投金融的这些员工们他们都知道，信息的获取、信息的核实、信息的分析到最后的评判，都是一个很艰苦的过程，要做很多细致的工作。如果某个金融机构他不能够在克服信息的不对称，或者降低信息不对称方面，对资金的提供者有所帮助的话，那就没有创造价值，没有创造价值的机构不可能长期在市场上生存。

为什么?因为小微金融在我们国家是一个非常落后的行业。这个信息的不对称是金融要解决的最主要的问题。

投资项目失败或者欺诈都会造成出资者的损失，之所以它是存在这样的风险，由于信息的不对称，也就是资金的提供者和资金的使用者之间信息不对称，资金的提供者并不了解资金的使用者的诚信，也不了解资金的使用者投资项目汇报到底怎么样，就是商业上的风险到底怎么样他不了解。没有抵押品，你要如何控制风险?这是小微金融最大的挑战 在金融这个行业里面，小微金融又是比普通金融更加困难的行业。

要利用互联网提高我做传统金融的效率，从底层资产开始控制风险。核心观点 互联网确实是一个非常有效的工具，但是互联网没有改写经济规律，互联网也没有颠覆现有的经济秩序。尽管我们的小微企业占到了GDP的大概30%—40%，小微企业占就业大概是70%—80%，全国的。但是没有抵押品你怎么控制它的风险呢?你怎么控制它的违约风险呢?这是对小微金融提出的最大挑战，就是在没有抵押品的情况下你怎么样去放贷款。两年前我就说过，90%以上的P2P都要倒掉，但我投的不是P2P，是金融公司。金融的本质到底是什么?从经济学上来讲，金融的本质就是如何去低成本的或者说如何高效率的去克服信息的不对称。

规模是结果，规模永远不是我们追求的目标。这种信息不对称决定了金融业的金融风控至上，风控第一，永远是把风控摆在第一的位置上，而把资产规模的扩张摆在第二位置上，为什么?因为金融业是一个高杠杆的行业。

做金融第一要务是风险控制，控制资产的风险。不要说一家去做，来十个都做不完，所以市场潜力非常之大，关键看我们自己怎么去做，关键看我们有没有一套行之有效的方法能够低成本获取信息，能够低成本的判断借贷人的信用状况和风险评级，我们就可以把这块市场占领住，我们就可以为经济的发展做出贡献，能够为我们的客户，包括我们两边的投资者，既包括对投资者，也包括购买理财产品的投资人创造价值。

规模是我们工作做到了自然的结果，永远不会去追求规模。为什么银行在贷款的时候要求抵押品?要求抵押品的原因是跟我们刚才讲的一样，是为了控制风险。

信息不对称在金融行业中引起的问题就是风险，所谓金融就是老百姓、投资人把他暂时不用的钱拿出来交给金融机构，由金融机构去发现合适的投资项目，把老百姓的资金交给这些项目的主办人，交给企业去用。就个人消费我没有做太多的统计，小微企业有一个统计数字，现在小微企业能够得到金融服务的不到20%，大致而言我们国家经济的半壁江山是没有金融服务的。10万的贷款放一笔赚3000块，如果出一笔坏账10万块没了，相当于他多少笔贷款白做了?30多笔的贷款全都白做了。利用互联网提高传统金融的效率 从底层资产开始控制风险 要解决金融的根本的问题。

我想有些人看到政府的整顿和加强监管，有可能会对石投金融感到担心，我觉得这些担心都是很自然的。搬到网上去有什么好处?好处就是可以迅速的扩张规模。

把握资金使用者的信用风险，在这个基础之上，对信息搜集的基础之上，对资金的使用者的信用做出评级，做出定价，然后才能发贷款。以下为观点全文： P2P大部分是做互联网出身的，不了解金融的本质 我先讲一下为什么最近P2P接连出事，以至于惊动了政府监管当局，掀起了一轮清理整顿的高潮。

金融的核心问题是要控制风险，风控第一 我们刚才讲了金融的核心问题是要控制风险，风险来自于信息不对称，风险来自于资金的提供者对于资金使用者的不了解，在学术上讲我们叫做信息不对称。如果一笔钱借出去100万没有任何的抵押品，他可以把这100万卷走，可以去恶意违约。

只做小微金融，市场规模会不会太小？ 我认为不会。可是这个时候没有抵押品了，小微企业、个人拿不出抵押品怎么办?你只好老老实实的回到金融的本源问题上，你去降低信息的不对称，你去充分了解债务人的经营情况、债务人的信用情况、债务人的借债历史、还款历史等等，你要把它搞得清清楚楚，这样才降低了信息不对称，解决了金融的根本问题，才创造了价值，你为投资人控制了风险，你创造价值。一旦你去追求规模，就要放掉风控压倒一切的任务，一旦你放松了风控，资产质量就要出问题，一出问题就要产生亏损，这个亏损不仅是公司的亏损，而且是给投资人的亏损，这个风险我们不会去冒的。有些人就相信了，就冲了进去，凭着热情，凭着后面资金的支持冲进去了

目前，我国有关普惠金融领域的法律法规仍不够完善。目前我国县域银行业金融机构物理网点共11万个，乡镇新布设ATM、POS机等电子机具231万台，在40万个行政村设置了助农取款服务点。

对农村信用社、新型农村金融机构以及县域以下法人的农村合作银行、农村商业银行，继续实行3%的营业税率。截至2014年初，央行共为243万户小微企业和1.51亿农户建立了信用档案。

当前我国金融市场在不断改革之中，金融契约仍不成熟并且暗含一定的道德风险，使得金融消费者权益保护问题凸显。支持商业银行与互联网企业、电信运营商等开展深层次合作，通过新技术手段增强支付结算、资金融通等服务功能。